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山海证券表示，随着油价继续暴跌，最新一轮的抛售是由原油意外增持和战略石油储备再次释放引发的，石油市场并未从根本上崩溃，而只是对盈余做出反应。

在周四最新的大宗商品市场更新中，山海证券表示，全球石油市场目前供应过剩，美国在第三季度平均每天将83万桶转移到商业库存中。

山海证券估计第三季度的盈余为每天182万桶，并认为预测——尤其是来自美国投资银行的预测表明石油价格可能达到150美元是错误的，并且市场“尚未完全定价假设被证明是错误的”。尽管预测者将近期油价暴跌归咎于市场机制失灵、波动性、交易者非理性和流动性低下，但山海证券表示，市场“运转良好”，简单的答案是“急剧转向过剩”。现在，“由于全球流动过剩以及可用于重建库存的转移，美国石油数据在第三季度主要看跌，”渣打银行写道，并补充说，“最新的能源信息管理局（EIA）发布延续了这一趋势，我们的美国石油数据多头下跌8.3w/w至高度看跌的-70.0。”

山海证券将9月份需求的早期迹象描述为“疲软”，并指出“除其他油类外，所有产品的需求均同比下降。馏分油数据特别疲弱，库存急剧增加4.22mb，隐含需求为20个月以来最低。”

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